「初识」

(相关资料图)

关注我比较久的朋友，可能有印象。早在2017年，我们的文章就开始关注中欧基金曹名长。

当时，市场风格偏向价值，而曹名长价值投资风格，迅速走红。

以曹名长管理的中欧价值发现混合A为例：

2016年全年涨4.12%，同期沪深300指数-11.28%、中证偏股基金指数-17%；

2017年全年涨26.12%，同期沪深300指数21.78%、中证偏股基金指数12.63%。

甚至是2018年，全市场普跌的情况下，曹名长管理的基金表现的相对扛跌。

2018年全年跌-19.25%，同期沪深300指数-25.31%、中证偏股基金指数-24.58%。

超额业绩较明显。

（以上数据来源：基金定期报告，choice）

「质疑」

2019年、2020年，是大盘成长风格的天下。不少成长风格的基金经理在这两年大放异彩。而此时，忠于深度价值风格的曹名长，依然不为所动，继续按照自己的投资逻辑曲折前行。

中欧价值发现A2019年涨29.09%、2020年16.84%，虽然取得了不错的收益。但相比中证偏股基金指数、沪深300指数，这个表现确实一般。

曾经的价值投资风格，在这两年的市场不招人喜爱了。

于是，市场上出现了质疑“老曹”的声音。

曹名长也在年报中提到，“有人因此怀疑低估值价值策略的有效性问题，但我们可以看到，自从申万风格指数2000年初发表以来的21年间，低估值指数是远跑赢高估值指数的。因此，长期来看，低估值价值策略的有效性是毋庸置疑的。”

（以上数据来源：基金定期报告，choice）

「坚守」

曹名长是市场上投资风格十分鲜明的基金经理之一，他的低估值价值策略广为人知。曹名长在采访时曾提到，“选择了深度价值这个投资方法，就是要有安全边际。这种方法，在牛市要跑过指数是挺难的。

一个人能坚持下来，肯定是有他的既定目标的，我的目标就是长期业绩。就像跑步一样，只要我朝着一个目标，坚持不停地跑，就不会受影响。短期是相对收益，长期就可能更接近绝对收益。我有一个坚定的锚，长期对标沪深300指数，坚定于此就不会容易受影响。”

无论是市场风格的变化，还是外界的杂音。曹名长一直坚持低估值价值投资，没有因为外界压力而出现风格漂移，顺应市场。

「回归」

我在之前的文章里写过，投资者如果盲目追热点、热门基金经理，基本不了解基金经理的投资风格，这样下一个热点来了，你还是会换。投资者的频繁交易也无形中增加了基金经理的操作难度。

曹名长甚至在直播时提到，“想赚快钱的、不能接受短期浮亏的、不了解我的，请不要投我的基金！”听了这些话，还是有点感动。感动于基金经理的坦诚。

近两年，市场呈现出震荡分化的特征。深度价值风格的基金经理，由于业绩亮眼，又重新回到了大家的视野当中。

中欧价值发现混合A，表现可圈可点：

（来源：基金定期报告，choice）

曹名长管理公募基金已经超过16年，是公募圈里难得的依然坚守一线投资的老将。

还是那句话，投资主动偏股基金，需要了解基金经理的投资风格。自己认同的基金经理的投资风格和投资理念，适合自己就选。

当下分化震荡的市场，深度价值风格的基金经理或许更加契合。有兴趣的，可多多留意此类基金经理。